Sep 12, 2016

Mes y medio de reflexiones económicas

Volví hace un poco menos de dos meses a Ecuador después de ausentarme un par de años y a continuación presento un breve resumen de los puntos que considero importantes sobre la economía ecuatoriana.

Sector Real

  • Existe una contracción generalizada en casi todos los sectores. Las estadísticas de ventas muestran entre 10 y 30% de caída en ventas en muchos sectores. Tal vez el comercio es uno de los más afectados.
  • Relatos anecdóticos de empresarios y contadores indican que contracción estaría en orden del 30-50%. Ambas cifras no necesariamente están en contrapunto, pero un promedio de 10-30% es mucho más comprensible que un promedio de 30-50%
  • Ciertos indicadores financieros muestran una recuperación: depósitos y créditos concedidos se están levantando de a poco pero se mantienen a niveles inferiores que hace un año. Es importante considerar que esta mejora beneficia principalmente a grandes empresas y al sector industrial.
  • En estas mismas líneas, el BCE con su indicador de ciclo anticipado muestra un pequeño re-surgimiento, lo que implicaría que estaríamos pronto de iniciar etapa de expansión bajo la tendencia.

Mercado laboral e índices de precios

  • El empleo se deteriora rápido. En lugar de ver saltos de desempleo, estamos viendo como la gente vive con menos del mínimo, o trabaja menos horas: el empleo inadecuado (que incluye el subempleo) ha subido casi 10% en el último año.
  • El problema de Ecuador es de productividad. Los sueldos nominales son 20% superior a los niveles de productividad de ecuador. Esto es realmente insostenible: el mercado laboral no puede aguantar esta presión a la baja por lo que es necesario incrementar la productividad de nuestros trabajadores o ver estancado el salario nominal para que se lo coma la inflación. En caso de no lograrlo, subir productividad, será inevitable ver despidos masivos.
  • Relato anecdótico de mi búsqueda de trabajo: los sueldos para nuevos trabajos están en 700-1,000 para cargos ejecutivos con maestría y experiencia. En general se ofrecen trabajos de 500-600 para ciencias contables y administrativas. 
  • El ingreso medio familiar está por primera vez de caída. Mi lectura es que el mercado laboral no puede mantener trabajadores cuya productividad es tan baja y requiere de expulsarlos, esta dinámica conlleva reducción de ingresos familiares.
  • La inflación de Ecuador es de no creer. Tanta presión de demanda ha puesto el gobierno que la inflación acumulada en 10 años es cerca de 50% mientras que en USA es apenas 20% en el mismo periodo. 
  • El gobierno considera gente de clase alta aquellos que tienen ingresos superiores a USD 430. 

Sector externo

  • El sector exportador está sufriendo por apreciación del dólar. Desde 2010 nos hemos encarecido 6% respecto al “mundo” y si solo consideramos Perú y Colombia nuestra pérdida en RER ha sido de 16% y 33% respectivamente. 
  • Ni se mencione las restricciones de importación. Experiencia anecdótica: No es posible hallar los cabezales para cepillos eléctricos Oral-b, supongo que eso es un bien de lujo hoy en día.
  • Sin embargo, bastante orgullo me dio el otro día tomar un vino de “San Miguel del Morro”, i.e. El Morro. Aquí les dejo el link

Sector Fiscal

  • El gobierno ha reducido su gasto de inversión y la economía se contrae fuertemente porque ese era el motor de la construcción, que representa 10% de l PIB.
  • Las expectativas para los siguientes 5 años es que el petróleo no supere los 40-50 USD, léase que no habrán ingresos petroleros.
  • El gobierno no reconoce su propia deuda: en los límites de endeudamiento no toma en cuenta los CETES y la preventa petrolera. Estos son dos rubros que por definición son deuda. Sin embargo, no satanizo la deuda, Ecuador debe estar en niveles de 50% sobre PIB (una vez que transparenten esas cuentas) pero los paises desarrollado están en 90-130%
  • Parece que el problema del gobierno es no reconocer donde está mal gastada la plata. La gente no se opone a la construcción de carreteras, puentes, escuelas, hospitales, etc. La gente se opone a los sobreprecios.
  • Es probable que el próximo gobierno tendrá que hacer un ajuste terrible, i.e. despedir muchos empleados públicos. 

Cosas de políticas que no entiendo nada

  • Ecuador se rehúsa a llamar las cosas como son. Un strategic economic cooperation agreement hace exactamente lo que un tratado de libre comercio.
  • Hay gente que hace el trabajo de fiscalización/contraloría del gobierno y sin embargo ellos no toman en cuenta esta información. El 1% de los escritos en 4pelagatos.com son denuncias de corrupción ampliamente documentadas, si tan solo alguien del gobierno se dejara de ideologías y viera pragmáticamente las cosas, estaríamos en otro lado.


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