Jan 26, 2012

Reflexiones sobre intensidad del capital

Es común asociar el capital de un país con crecimiento. Más capital físico (fabricas, maquinarias, infraestructura en general, etc.) intuitivamente lo hemos vinculado con economías avanzadas. Por otro lado, conocemos que existes las economías primarias, las industriales y las de servicios. Y la cantidad de capital de cada una de ella es diferente. 

El asunto aquí es entender qué es “poco” y qué es “mucho” capital. Estos solo pueden entenderse en tanto sean comparados contra otras medidas. La medida usada para este post es el PIB. Y definimos el nivel de intensidad de capital como la división entre la formación bruta de capital y el producto interno bruto de la economía. (Leer notas al pie sobre obtención de datos)


A continuación se presenta la relación K/Y para diferentes paises durantes las ultimas dos décadas (con una recta de tendencia).



Reflexiones a partir de los datos:
  • Chile, Brasil y Estados Unidos tienen tendencia decreciente, i.e. que su nivel de producción esta aumentando con el mismo nivel de capital, se están volviendo economías con mayor nivel de productividad (asumiendo que la la velocidad con la que crece la producción es mayor a aquella de la acumulación de capital);
  • Venezuela, Argentina y Ecuador tienen un crecimiento mayor de 30 puntos base por año; Perú, México y Colombia tienen un crecimiento entre 12 y 15 puntos base por año. Estos países aumentan el capital a un velocidad mayor que aquella de la producción.
  • Que existen picos negativos en la relación para los años de crisis: Argentina (2002), Ecuador (1999), Estados Unidos (2008). 
  • Venezuela destaca por su nivel de volatilidad en su línea, lo que fuertemente contrasta con aquellas de Estados Unidos y Chile, los más estables.
  • México y Chile son los paises con la relacion en promedio más alta. La relacion K/Y más baja la tienen Brasil y Estados Unidos.
Realmente no se puede concluir en aspectos relevantes a partir de los datos que aquí he presentado, sin embargo, la dinamica del la relacion K/Y puede orientar sobre conclusiones en otros trabajos. Podemos inclinarnos a pensar que la intensidad de capital es una U invertida en el proceso de desarrollo económico.

Los paises en vias de desarrollo deberán acumular grandes cantidades capital para avanzar, sin embargo la productividad no se ajustará a la misma velocidad porque estas acumulaciones de capital pueden no provenir del sector privado sino de inversión en obra pública (debido a la velocidad de acumulación).

Espero hayas reflexionado tambien de las implicaciones de estos gráficos! Si tienes observaciones, quieres discutir alguna reflexión que no estoy viendo, favor de hacerlo!


Anexos

Estadísticos descriptivos de los datos y gráfico.


País
Media
Varianza
Pendiente
Argentina
18.5
11.4
0.31
Brazil
18.1
3.2
-0.11
Chile
23.2
7.6
-0.28
Colombia
20.0
12.1
0.13
Ecuador
22.3
9.7
0.32
Mexico
23.5
3.5
0.15
Peru
20.8
8.5
0.15
United States
18.2
3.0
-0.01
Venezuela, RB
22.2
29.0
0.41


Fuente de los datos
World Bank national accounts data, and OECD National Accounts data files

Observaciones sobre los datos:
Formacion bruta de capital: Gross capital formation consists of outlays on additions to the fixed assets of the economy plus net changes in the level of inventories. Fixed assets include land improvements (fences, ditches, drains, and so on); plant, machinery, and equipment purchases; and the construction of roads, railways, and the like, including schools, offices, hospitals, private residential dwellings, and commercial and industrial buildings. Inventories are stocks of goods held by firms to meet temporary or unexpected fluctuations in production or sales, and "work in progress." According to the 1993 SNA, net acquisitions of valuables are also considered capital formation. Data are in current U.S. dollars.

Producto interno bruto: GDP at purchaser's prices is the sum of gross value added by all resident producers in the economy plus any product taxes and minus any subsidies not included in the value of the products. It is calculated without making deductions for depreciation of fabricated assets or for depletion and degradation of natural resources. Data are in current U.S. dollars. Dollar figures for GDP are converted from domestic currencies using single year official exchange rates. For a few countries where the official exchange rate does not reflect the rate effectively applied to actual foreign exchange transactions, an alternative conversion factor is used.

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