Feb 22, 2010

Money creation: a basic approach

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We have argued before the important role of prices within the economy. We should extend this importance to an underlying factor that affect the price level: inflation. Although this article is not about inflation per se, the positive correlation between money creation and the price level must take part of the analysis.

Most modern economies around the world have found and ally in the monetary policy to control the price stability, stabilizing financial markets and boosting economic growth, i.e. production.

The money supply, by its unique nature, is controlled by the Central Bank. Central Banks have many functions, among the most important: clearing house, lender of last resort and implementing monetary policies.

So, how to create money?

Imagine a crusoe economy, well, for the better explanation, imagine an economy with 3 men, one farmer, one engineer and one economist, named Bill, Tom and Steve; and only one commercial bank controlled by the Central Bank.



Each year Bill produces 1000 apples, which he sells at one silver coin each. That makes Bill the happy owner of 1000 silver coins. So, Bill goes to the Bank and deposits his coins. 

The Central Bank in order to prevent a potential disastrous bank run forces the bank to keep 10% of its deposits as reserves. The remaining 90% of the deposits can be lend out. In the case of Bill that would make 100 silver coins as reserves and 900 to lend out. 

So, one day the Tom, the engineer, has a great idea and decides to come by the bank for a loan. He wants to build an apple harvesting machine. The banks loans him the 900 silver coins he has from Bill.

To pay for the things Tom need, he has to deposit his money in the bank. So he goes to the bank and deposit his 900 silver coins. Once again the bank is forced to keep 90 silver coins as reserves.



The next morning, Steve, the economist, comes for a productive loan and gets the remaining 810 silver coins the bank has from Tom. He deposits his money in the Bank, which is forced to keep at leat 10% of each deposit, let assume this time, the bank keeps the 100% of the money.

Now lets review our steps: First Bill deposited 1000 silver coins, then Tom deposited 900 silver coins and finally Steve deposited 810 silver coins. That makes a total 2710 silver coins!! The economy started out with only 1000 silver coins!

Well obviously, there are many simplifying assumptions behind this model. But it is quite the basic functioning of money creation: Banks lend out their reserve surplus to stimulate the economy, whoever receives the money returns it to the banking systems which lend a fraction of it out again, and so on, multiplying the quantity of money in the economy, that’s why we know this as the Multiplier effect of money.



Later on we’ll have to discuss the impact of this fictional money, the role of the Central Bank to prevent massive bank runs, how does the reserve % affects the economy, and how this fictional money affects the price level. But please don’t worry; we’ll continue the story of Bill, Dave and Steve. As they got much to learn about macroeconomics and monetary policies!

Feb 20, 2010

Detrás de la economía

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Y de repente lees sobre la inflación, el desempleo, el producto interno, la devaluación de divisas; toda la sección la economía y las revistas especializadas incluyen al menos uno de estas palabras en cada uno de sus artículos. Nos ensenaron que son temas económicos, pero ¿Qué hay detrás de la economía realmente?

La gran mayoría de temas económicos pueden reducirse a las más básicas leyes de la oferta y la demanda, y con una pizca de análisis marginal podemos entender los resultados de los más complicados modelos económicos.

Sin embargo, como Adam Smith lo dijo, excluyendo a los caninos (análogamente todo ser vivo no humano), la economía es un tema inherentemente relacionado con nosotros, los seres humanos. Para muestra 2 botones:

La inflación entendida como un aumento persistente en el nivel de precios, para bien o para mal, es producto de decisiones humanas: la colocación de dinero en el mercado monetario, la respuesta a shocks de producción.

El desempleo o subempleo en sus muchas clasificaciones es producto de la voluntad de trabajar, la educación percibida, la productividad de cada individuo, la rigidez laboral, etc.

Entendamos al ser humano como un elemento vital para el funcionamiento de economía, después de todo, si no estuvieras ahí, no tendría mucho sentido escribir este artículo e indiscutiblemente si no estuviéramos aquí, no habría la necesidad de estudiar la economía, y probablemente el término no existiría.



Más allá de las cuestiones filosóficas que implican la no-existencia del ser humano, debemos comprender que mejores elementos dentro de un sistema generan en sistema mejor.

Si desarrollados personas más emprendedoras aumentamos la oferta de trabajo, si lo conjugamos con personas más capacitadas y despiertas y aumentamos la demanda de trabajo, minimizamos el desempleo y el subempleo y aumentamos el producto interno bruto.

Si desarrollamos personas más prudentes y conscientes disminuimos el componente especulativo del crecimiento de los precios de bienes necesarios. Y consecuente disminuimos la inflación.

Si nuestros gobernantes se vuelven más responsables en el manejo monetario, podemos favorecer el comercio internacional disminuyendo las fluctuaciones cambiarias entre divisas.

Entonces esos títulos que leemos en los periódicos y revistas no son más que la suma de las decisiones de miles y miles de personas y las relaciones que mantienen entre sí. Si crees que la economía de tu país está mal, tu eres parte del problema, lo que debes preguntarte es como ser parte de la solución.


Feb 16, 2010

Zapatero a tu zapato

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Los diferentes grupos de interés afectados por la nueva creación de barreras a la importación de calzados posiblemente hallaran argumentos en contra de tal medida. Y no necesariamente por que esta medida sea mala per se, sino porque podría sea mejor.

El Gobierno ha puesto una tasa de USD 6 a la importación más un ad valorem del 10%. Ahora pongamos esto en castellano, si un par de zapatos neozelandeses cuesta USD 5, le añadimos una tasa fija de 6, que nos da un total de USD 11, y a esto le añadimos el 10%, i.e. USD 0.50. Con muertos y heridos, el par de zapatos neozelandeses cuesta USD 11.50 en el mercado local.

Pensemos ahora en términos relativos para los involucrados; el sector comercial realmente no se perjudica por el ad valorem, porque no es representativo dentro de la estructura de costo del zapato. Sin embargo, la tasa fija puede representar hasta un 300%.



La pregunta es una sola, ¿puede el sector zapatero aprovechar este castigo a la importación de calzado?
Y la respuesta dependerá enteramente de 3 factores igual de importantes: la infraestructura con la que cuenten, el nivel de preparación de su mano de obra y la voluntad de marcar la diferencia.

Comenzamos el artículo afirmando que habría quienes hallaran la medida como perfectible, y sin duda lo es, pero consideremos que ofrecer más ventajas al sector interno podría provocar retaliaciones comerciales por parte de países amigos. Felicidades al gobierno que busca el bienestar de sus individuos sin perjuicio del escenario político-económico en el que se desarrollaran otras generaciones.

Me es importante recordar, que la medida no es de ahora. La protección al sector manufacture ecuatoriano ya mismo llega al año (Nuestra Piolita y anzuelo, mayo/09), el sector de debió fortalecer durante el periodo, adquirir nuevas maquinarias, capacitar a sus trabajadores, buscar créditos productivos, etc. Tal como mencioné en el artículo de mayo/09 el gobierno es capaz de ayudar temporalmente al sector, pero la perpetuidad de su éxito depende exclusivamente de él mismo, es por eso que, zapatero a tu zapato.

Feb 7, 2010

Nuestros servidores publicos y el futuro Poder Ciudadano

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Estoy seguro que podemos afirmar que cada acción cada servidor público repercute en diferente profundidad y en diferentes niveles a cada empresa, familia o individuo; sin embargo esta relación solo parece cumplirse en un sentido, porque difícilmente las acciones de los individuos o de las empresas afectan el comportamiento de los organismos públicos.

Espero que cada servidor público, desde el conserje de la secretaria menos conocida hasta el presidente de la republica entiendan que sus acciones afectan a todos los demás ciudadanos, y que su ocupación del cargo público se halle motiva por fines nobles de enriquecer al país y mejorar la calidad de vida de sus habitantes y NO de enriquecerse a ellos mismos.

Para nuestro infortunio, la historia siempre nos ha probado equívocos. La vocación del servidor público ecuatoriano contemporáneo no nace de ideales firmes ni de convicciones inquebrantables, sino de necesidades básicas y carencias económicas. 

Es penoso ver este Nuevo Poder Ciudadano. Y es penoso por muchas razones y en diferentes niveles:

Es penoso porque son ex militantes de varios partidos políticos, caducos o no, no importa, lo penoso es que son meros peones de alguien más, de esos que no caen y solo se columpian de un lado a otro, absorbiendo recursos del estado.

Es penoso porque prefieren trabajar en tareas administrativas y burocráticas que con creces han demostrado su perjuicio al país, y no dentro de procesos productivos que tanta falta le hacen al Ecuador.

Es penoso porque tan desacreditado está el sector público, por sus tantos escándalos de corrupción, de robo, de despilfarro, etc, que no imagino que ejemplo pueden ser ellas y ellos para sus familias. O con qué cara enseñan a sus pequeños la rectitud, la honradez y las demás virtudes de las que carecen.

Es penoso porque aquellos ciudadanos que están ávidos de aportar al Ecuador y a su desarrollo no lo logran, ni tienen la oportunidad, porque estos mendigos de la política se enmarañan de una forma u otra para perpetuar su permanencia en diferentes organismos.


La lista de los 24 individuos preseleccionados para el poder ciudadano esta manchada de partidocracia, de crímenes, de irresponsabilidades, de favores políticos y de amistades influyentes, y francamente, más que pena, es la decepción  más profunda y lacerante ver cómo se han vuelto parásitos del propio país que afirman amar; y la inmensa tristeza que aquellos ideales nobles que nos relatan en la primaria son ajenos a nuestros líderes.

Me hallo convencido que existen servidores públicos honestos y trabajadores, y mis más sinceras felicitaciones a ellas y ellos. La cantidad de líneas que les dedico es proporcional a su tamaño. No queda sino de esperar lo mejor y prepararnos para cuando el momento sea oportuno.